第1009章 这几年业绩很猛，赚了很多钱！

苗大妈思索了一下，说道：

“小叶，存货是不是就像字面意思那样，指企业还没卖掉的商品呀？”

叶回舟微笑着肯定道：

“苗大妈，你理解得很对，存货从字面意义理解，就是企业尚未销售出去的商品。′j\i¨n+g¨w_u\h·o,t¨e~l′.?c?o\m*

不过，除了待销售的商品之外，还包括原材料、商品包装等物品。

单独去看存货这个项目，意义并不是很大，需要将存货与业绩规模进行对比，得出一个比例系数，通过分析这个比例系数的变化趋势，我们就能发现一些端倪。

如果存货占比过高，那就表明企业的销售情况不太顺利；要是占比逐渐走低，则说明销售情况良好。

但存货占比过低也不行，容易出现缺货的情况。

所以，企业运营的一个重要任务就是合理控制存货量，使其维持在一个相对合适的水平。

比如说，一旦发现老产品出现库存积压的情况，就得赶紧采取打折促销等手段；要是存货告急，就得要求供应商和工厂加快生产速度。

咱们可以制作一个图表，将珀莱雅的存货与业绩的比例，按照时间维度绘制成一个趋势图，以此来观察存货相关的风险。

存货面临的主要风险就是贬值，就像这几年房地产行业的情况，房子建好之后卖不出去，就形成了存货积压，随后房价大幅下跌，要想卖掉就只能降价处理，原有的存货就需要计提减值，进而导致公司利润大幅亏损，这个例子应该很好理解吧。

而且存货也是比较容易出现财务操纵的地方，比如说虚构商品采购，让资金流出企业，然后再让这些资金回流，以此虚增利润；还有通过加大生产规模来降低单位产品的成本，造成公司毛利率的虚假提升，同样能够虚增本期利润。

由于时间有限，我就不全部展开细说了，大家先把这种框架性的分析思路掌握好，细节方面可以在后续自己慢慢研究琢磨。

以上所讲的这些都属于流动性资产，顾名思义，就是流动性比较高的资产。

接下来，咱们再看看企业的非流动资产。”

葛大婶赶忙追问道：

“叶老师，那非流动资产都包含哪些项目呀？听起来感觉挺复杂的。”

一听葛大神再次喊他叶老师他就知道，葛大婶听进去了，说道：

“葛大婶，别担心，其实也没那么复杂。

非流动资产的第一个常见项目是长期股权投资。

一般大型上市公司通常都会进行一些投资布局，比如说投资核心供应商或者渠道商，这样做有助于加强公司上下游合作的顺畅程度。

咱们来看看珀莱雅的长期股权投资情况，其大头是一个名叫嘉兴沃勇的投资基金，咱们打开看看细节，会发现投资的都是与公司主营业务相关的企业。

对于长期股权投资，主要是评估其合理性，但这对投资人的专业要求相对较高。′墈¨书!君· .最_芯^蟑/劫\埂!新′筷^

要是暂时解读不了，也没关系，大家先知道有这么个项目就行。

在分析公司本身经营状况好坏时，这个项目并非特别关键，除非其金额占比特别大，一般情况下，不用过于关注它。

前面讲的货币资金、应收账款、预付账款、存货这些都属于经营类资产，也就是说，只要公司开展经营活动，就会产生这些项目。

接下来，咱们再看看和生产相关的资产，其中包括固定资产、在建工程、无形资产、商誉、长期待摊费用和递延所得税资产。

首先，咱们来说说固定资产。”

苗大妈忍不住又问道：

“小叶，这固定资产我大概知道像厂房、设备这些算固定资产，还有其他的吗？”

叶回舟笑着回答：

“苗大妈，你说的没错，厂房、设备确实是典型的固定资产。

固定资产指的是公司为经营而持有，使用寿命超过一年，价值相对较大的非货币性资产。

像咱们上班用的电脑、办公设备，以及公司的车辆等都属于固定资产范畴。

我们主要关注这些固定资产的折旧对成本产生的影响，具体的折旧会计准则，大家可以自行查阅，都是些标准的规则，了解一下就行。

对于固定资产的投资分析，主要有两个思路。

第一个是通过固定资产占比来确定公司的商业模式，固定资产占比高的公司属于重资产公司，常见的如工厂等；固定资产占比低的则是轻资产公司。

通过这个项目的数据，我们能够验证之前对公司业务模式的推测。

这里还有个分析的小细节，由于财务会计准则相对保守，所以公司资产的实际使用时限通常会超过资产折旧年限。

如果公司的资产在折旧完成后依旧能够继续使用，那么公司后续的利润会有一定程度的提高。

看完固定资产，接

下来就是在建工程。”

苗大妈接着问：

“小叶，这在建工程是不是就是正在建设中的工程，建设完就变成固定资产啦？”

叶回舟点头肯定道：

“苗大妈，你理解得完全正确。

在建工程就是正在建设的工程，等建设完毕后就会转入固定资产。

这里面有个细节需要注意，有些公司可能工厂已经建设完成，但暂时不会将在建工程转为固定资产。

这是因为一旦转化，就需要开始计算折旧，从而增加成本。,暁\税/宅′ \哽+辛.最*快+

所以，出于美化利润的考虑，部分公司会对这个科目进行控制，暂时不进行转化。

不过，一般主要是重资产公司会考虑这种操作，轻资产公司在这个科目上一般不会出现太大问题。

我个人习惯把固定资产和在建工程这两个科目的金额汇总在一起查看，这样更便于分析。”

叶回舟轻轻抿了一口茉莉花茶，开口说道：

“咱们再来看无形资产这些科目，其实按字面意义理解就行。

无形资产，就是专利权、商标权、著作权、办公软件、土地使用权这类东西。

对于无形资产，我们主要考量业务层面的合理性。

一般公司这些科目的金额不会太多，如果占比不高，就不用太关注。”

他边说边拿起放在一旁的珀莱雅年报，指了指上面的数据，

“咱们看看珀莱雅的无形资产，每一项都列得清清楚楚。

至于合不合理，这就得从业务层面去评估了。

所以我一直强调业务能力的重要性，懂财务能让你知道这些是什么，而懂业务才能分析它们存在的合理性。”

坐在对面的医院工会退休的苗大妈微微点头，问道：

“小叶，那看完无形资产，下一个是什么呀？”

苗大妈可是，小叔叔重点关注的人，

因为她有医院的资源，小叔叔还想把他老婆弄到天坛医院做体检生小孩。

甚至得到了他的100万，小叔叔还想在燕郊买一套4室2厅，落户首都了！

所以叶回舟微笑着，眼神中透着耐心，接着说：

“无形资产看完之后，就是商誉了。

商誉这个词，大家可能听得多些。

前几年会计准则改了，对商誉的计提有了新要求。

当时好多公司一下子计提了大量的商誉减值，来了个财务大洗澡，导致当期利润大幅亏损，这事还上了新闻，引起广泛讨论。”

他靠在沙发背上，调整了一下坐姿，

“很多散户这才知道商誉这个东西，还觉得商誉高就不好，有风险。

像珀莱雅这个公司，它没有商誉。

我简单给大家讲讲商誉是怎么回事，以及我对它的看法。

比如说，一个企业收购成交价是1000万，但企业净资产的公允值只有700万，

那收购就产生了300万的溢价，这300万溢价就要计入商誉。”

他拿起一颗花生，在手中轻轻转动着，继续说道：

“我个人觉得，我们评估企业看重当下经营水平和未来发展趋势，而商誉是过去溢价收购产生的，已经是过去的事了。

我们当前评估公司，不用太考虑过去，按当下情况做估值评估就行。

除非持有公司过程中，发现企业谈新商业收购，出价明显高于合理价格，

那我们就可以怀疑是不是在搞利益输送。

商誉占比高的公司要多关注这点，避免公司高价收购、出现利益输送情况。

要是商誉占比不高，一般不用太关注。”

说着，他把花生放进嘴里，轻轻嚼了嚼，

“商誉看完了，我们再来看长期待摊费用。

企业经营总会产生这类费用，直接看珀莱雅的案例，看看是什么情况。”

环卫局的葛大婶赶忙把垃圾桶移了过来，

她的账户里还有20手珀莱雅，所以迫不及待的，问道：

“叶老师，那，长期待摊费用一般都有啥呀？”

叶回舟说了一声谢谢，就回答道：

“珀莱雅的长期待摊费用是办公室装修费和软件服务费，这个评估合理性就行，属于记录性科目。

要注意，长期待摊费用是已经花掉的钱，只是暂时没计入成本费用，留着以后再记，

所以先以资产形式放在这。

要是这个项目金额太高，看着又不合理，就可以认为公司资产情况差，这种公司直接淘汰。”

他端起茶杯，又喝了一口茶，润了润嗓子，

“我们再来看资产表最后一个常用资产项目，递延所得税资产。

这是跟税务相关的资产，因为公司和税务局计算利润的方法不一样。

比如说有些费用公司

实际支出了，

但税务根据法规不一定认可，

像超过一定额度的招待费、折旧、摊销、减值准备等，这属于税法范畴，大家不用抠细节，记住结论就行。”

他摆了摆手，笑着说道：

“就是公司和税务局计算的金额可能不同，如果公司算的税比税务局算的少，

公司纳税得按税务局要求，这样交税金额就和公司自己的账对不上，

多出来的部分就计入递延所得税资产，以资产形式记录，意思是公司觉得不该交这笔钱，但还是得交给税务局，

就把多交部分当资产记录。

还有相反情况，公司算的税比税务局多，

那就按税务局计算金额交，

公司从会计层面认为这笔钱该交，已不属于公司，但税务局不收，公司就把这笔钱当负债记录，以后可能还是要上交，

对应的科目叫递延所得税负债。

这个知识点听起来绕吧？听不懂也没关系，

这科目跟税务相关，和公司经营关系不大，大家大概知道是怎么回事就行。”

他拍了拍大腿，提高了点音量，说道：

“常见资产类项目就讲到这儿，听起来是不是还挺简单？

难点不是项目名词解释，查会计书或者问ai都能知道，难点是数字背后代表的业务场景。

我知道很多朋友对数字不敏感，觉得数字多了麻烦，分不清大小。

我教大家个简单办法，把资产负债表科目转化为柱状图，

放在一起看就清晰了。”

说着，他拿出平板电脑，熟练地操作起来，

“今天拿珀莱雅案例，我用excel把珀莱雅资产数据转化成柱状图，填一下数据就行。”

他把平板电脑递给大家看，

“这样图看起来是不是很清晰？

因为资产项目多，我稍微合并了同类项，像应收款、应收票据和其他应收款，都汇总成应收款了，

固定资产和在建工程也合并到一起，

后面不太重要的科目，长期待摊费用、递延所得税资产等都归纳到其他里面。

剩下就是看图说话。”

“珀莱雅是国产化妆品龙头公司，这几年业绩猛，赚了很多钱，在资产表中直接体现出来了。

而且它产品畅销，应收款少，

跟100亿业绩规模比，5亿应收款基本可忽略。”

他放下平板电脑，端起茶杯，又喝了一口，

“我们再找个垃圾公司对比，看看资产表结构。

垃圾公司之所以垃圾，从资产表结构一眼就能看出来，公司名字我就不说了，批评人点名不礼貌。

这公司我都不用看业务，一看资产表就知道是产品不畅销的工厂，

估计是大公司供应链公司，天天被拖欠货款，

交付产品全是应收款，顶着巨大坏账风险，

这种公司还研究啥？资产结构一看就知道垃圾，直接淘汰，没必要看细节。”